... в единстве сила ...
Зарегистрироваться
23.07.17  

Поддержите нас

Двигатель

В двух шагах от долговой ямы

2012-07-09 09:16 | Емельян |Олег Гладунов | 315 | 0

Внешние заимствования госпредприятий и госбанков станут спусковым крючком для начала очередного кризиса российской экономики

Внешний госдолг России составляет всего 2,5% ВВП и является минимальным среди стран «восьмерки», «двадцатки», да и БРИКС тоже, бодро заявил президент Владимир Путин с трибуны Петербургского международного экономического форума. Правда, после этого он признал, что новый кризис не будет похож на предыдущие - его «спусковым крючком» для России может стать не только падение цены на нефть, но и наличие долговой проблемы. Но если у страны такой маленький долг, тогда о чем идет речь?

Дело в том, что российские предприятия накануне кризиса продолжают активно влезать в зарубежные долги. Внешний долг России за полгода вырос почти на 40 млрд - до 585 млрд долларов на 1 июля 2012 года, свидетельствуют данные Центробанка. Таким образом, внешний корпоративный долг страны увеличился за первое полугодие текущего года на 7,3%, и намного превышает 510 млрд рублей золотовалютных резервов России, которые являются своего рода «залогом» для иностранных кредитов госпредприятиям и госбанкам. Кроме того, если внешний долг самого государства сегодня невелик – около 35 млрд долларов, то общий размер внутреннего госдолга равен половине доходной части бюджета. По данным Минфина, его объем составляет 3,8 трлн рублей (9,2% ВВП), причем, только за июнь он увеличился на 58 млрд рублей, а с начала года рост составил 249 млрд рублей. К сумме внутреннего госдолга нужно прибавить 621 млрд рублей – это госгарантии бюджета коммерческим предприятиям под привлеченные ими кредиты. К этому также необходимо добавить задолженность субъектов Федерации и муниципальных образований, которая по данным Минфина превышает 1 трлн рублей. И получается 5,5 трлн – половина от 11 трлн рублей запланированной доходной части бюджета на 2012 год.

Однако для России, с ее нефтяной «наркозависимостью», важно учитывать также срочность долга, которая в среднем не превышает 3-5 лет. Для сравнения, сроки погашения государственных долгов США редко бывают меньше 50 лет, а Франция занимает деньги и на 70 лет вперед. Но России скоро и на три года никто давать уже не будет. Поэтому в случае кризиса, даже рефинансировать долги путем нового кредитования и облигационных займов, как это делается сейчас, уже не получится. О ситуации с долгами России «СП» расспросила руководителя лаборатории денежно-кредитной политики ИЭП им. Гайдара Павла Трунина.

«СП»: - Насколько опасен рост внешнего корпоративного долга, учитывая, что большая часть его принадлежит госпредприятиям и госбанкам?

- Конечно, то что внешний долг в основном принадлежит квазигосударственным компаниям, это не очень хорошо. Потому что, в конечном счете, ответственность по этим долгам в случае, если предприятия не смогут их обслуживать в кризис, будет нести государство. Правда, в случае возникновения проблем эти компании смогут использовать средства, которые вывели за рубеж, для погашения своих долгов.

«СП»: - Только что была опубликована также статистика ЦБ по утечке капитала: во втором квартале чистый отток снизился до 9,5 млрд долларов, против 33,9 млрд в первом, это хорошо?

- На самом деле, радоваться пока еще нечему, потому что это снижение связано в основном с падением цен на нефть, в результате чего экспортная выручка, которую предприятия оставляли за рубежом, стала меньше. А так как по правилам бухучета ЦБ невозвращенная экспортная прибыль попадает в категорию оттока капитала, соответственно, он значительно уменьшился.

«СП»: - Если брать итоги полугодия в целом, чистый отток вырос до 43,4 млрд долларов, что намного превышает сумму, которую заняли предприятия за рубежом. Выходит, наши предприятия вполне могли бы обеспечить себя деньгами сами, а не занимать их у иностранцев?

- Действительно, если посмотреть на баланс отдельных предприятий, и сравнить размер иностранных займов и объем денег, выведенных за границу, то чистая позиция выходит в ноль. То есть, предприятия выводят денег столько же, сколько занимают, причем, кредитные средства они берут под проценты, и достаточно большие по нынешним условиям. Почему они так делают – это вопрос к государству, которое не может обеспечить предприятиям привлекательность инвестиций внутри страны. Поэтому компании оценивают риски внутренних инвестиций с учетом ухудшающегося инвестклимата и принимают решения выводить прибыль за рубеж. А иностранцы, которые дают кредиты под большие проценты, закладывают в них страновые риски, и им выгодно давать деньги российским компаниям даже с учетом плохого инвестклимата.

«СП»: - Понятно, и все-таки, внешний долг госкомпаний, судя по результатам прошлого кризиса, придется отдавать государству из бюджета, из денег налогоплательщиков, то есть – нас с вами. Насколько это правильно?

- Это вопрос сложный, потому что и квазигосударственные компании теоретически ведь тоже принадлежат народу. Тут важно, на что госпредприятия тратят эти кредитные деньги. Если они идут на инвестиции в развитие производства «Газпрома», «Роснефти», ВТБ и так далее, то это допустимо. Но если зарубежные кредиты тратятся на приобретение футбольных клубов и других непрофильных активов за рубежом, на раздувание текущих расходов госкорпораций, то это уже совсем другой разговор. И судя по открытой информации, эффективность многих расходов госкорпораций вызывает большие сомнения.

«СП»: - По последним данным, весной РЖД разместило долговых облигаций за рубежом на 1 млрд долларов, и ВТБ занял под еврооблигации 1,5 млрд долларов, а о каких-то масштабных проектах на эти миллиарды пока ничего не слышно. Можно предположить, что они пошли «на текущие расходы»?

- Это сложно сказать. Если смотреть статистику, то только за полугодие иностранная задолженность корпораций выросла на 20 млрд долларов с лишним, а за весь прошедший год – всего на 22,9 млрд. Причина в том, что в связи с прогнозируемым кризисом, компании пользуются возможностью занять деньги, потому что во второй половине года неизвестно, что будет с долговым рынком. А на что они будут их тратить, пока неизвестно.

«СП»: - А правительство уже зарезервировало 500 млрд рублей из бюджета на поддержку предприятий, то есть, расплачиваться по этим кредитам - «предкризисным» долгам, как и в прошлый кризис, будет государство?

- Действительно, в прошлый кризис на антикризисную поддержку экономики правительство и Центральный банк потратили около 3 трлн рублей, но сколько из них пошло конкретно на выплату долгов корпораций неизвестно. Однако ряд государственных кредитов, которые давались компаниям для расчетов с зарубежными кредиторами, они вернули. Что будет на этот раз, пока говорить еще рано.

«СП»: - Теперь о внутреннем долге России, который растет. Насколько это опасно, с учетом приближающегося кризиса и снижения доходов бюджета от экспорта нефти и газа?

- Сейчас этот внутренний госдолг России вместе с внешним меньше 12% ВВП – по мировым меркам это немного. Например, у многих вполне благополучных и устойчивых развитых стран размер внешнего и внутреннего долга достигает 60% ВВП. Конечно, для развивающихся стран, к которым принадлежит Россия, этот потолок значительно ниже, но и он составляет 20-30% ВВП. То есть, пока говорить об опасности еще рано, однако в наращивании долгов накануне кризиса ничего хорошего нет – нужно жить по средствам. Особенно с учетом того, что бюджетные расходы продолжают расти, а доходы наверняка будут сокращаться. И в этом случае правительству придется сокращать расходы, потому что средств, зарезервированных в бюджете на случай кризиса, явно не хватит.

«СП»: - Значит, ситуация для России накануне кризиса, несмотря на бодрые заявления властей, складывается далеко не благоприятная?

- Конечно, и эти заявления очень похожи на то, что Россия останется «тихой гаванью», о чем говорили власти накануне кризиса в 2008 году. В такой ситуации, которая сейчас наблюдается в мире, правительству нужно проводить политику, направленную на повышение устойчивости экономики, а не на увеличение ее зависимости от внешнего финансирования.

Источник

12345  3.83 / 12 гол.
Lazertube.ru - средства вашего производства
Чтобы оставить комментарий войдите или зарегистрируйтесь

Нет комментариев

Новости Разумей.ру

Назад

Достойное

  • неделя
  • месяц
  • год
  • век

Нас поддержали

Трезвое радио

Наша команда

Двигатель

Лучшее видео

Лента

Иран заинтересовался КОБ
Видео| вчера 11:14
Демографический прогноз
Видео| вчера 11:09
Малороссия, взгляд изнутри
Новость| позавчера 22:03
Порция мудрости от Эйнштейна
Статья| позавчера 13:25

Двигатель

Опрос

Какое будущее ждёт российско-украинские отношения?

Блоги на Разумей.ру

Ключи

педагогика текущий момент история И.В.Сталин политика наука технологии государственное управление Китай глобализация рабство идеологии порочность эгрегоры любовь прогноз вторая мировая война демократия на марше культура геополитика кино семья заговор информационная безопасность оборона мировоззрение малоэтажная Русь село здоровье матричное управление банки финансы кризис язык будущее человечность кадры соборность методология революции питание экология экономика статистика концептуальное движение голодомор дипломатия День Победы ключи к разумению мифы тарифы образование законодательство мемуары терроризм этнография философия преступность социология психология вероучения от социологии к жизнеречению наркотический геноцид Катынь космонавтика космология союзы богословие энергетика партии А.С.Пушкин пятая колонна различение мигранты киберпространство школа здравого смысла третья мировая война депрессия законы выборы небополитика творчество артефакты паразитизм спорт корпорации дискуссия фантастика диалектика Россия Путин Пётр I образ жизни музыка шпионаж международные организации искусство мнение

Статьи и обзоры

 


© 2010-2017 'Емеля'    © Первая концептуальная сеть 'Планета-КОБ'. При перепечатке материалов сайта активная ссылка на planet-kob.ru обязательна
Текущий момент с позиции Концепции общественной безопасности (КОБ) и Достаточно общей теории управления (ДОТУ). Книги и аналитика Внутреннего предиктора (ВП СССР). Лекции и интервью: В.М.Зазнобин, В.А.Ефимов, М.В.Величко, В.В.Пякин.